5月16日，国度金融监督处置总局发布的数据浮现，一季度末交易银行拨备秘密率为208.13%，较上季末着落3.06个百分点。这是自2024年二季度以来交易银行拨备秘密率初度环比回落。与此同期，42家A股上市银行中，有30家轨则一季度末拨备秘密率环比下滑，最高降幅跨越70个百分点。这激发了市集对部分交易银行风险顽抗智商和盈利智商的担忧。 拨备秘密率是掂量交易银行风险顽抗智商的要道谋略之一，是贷款耗损准备与不良贷款余额之比。由于交易银行对贷款耗损准备的计提会影响当期利润，该谋略也有“财务蓄池塘”的功

为进一步深化上市公司并购重组阛阓改革，在真切调研论证的基础上，证监会于5月16日发布了《对于修改上市公司首要钞票重组科罚办法的决定》。 这次改革文献的战术配景可回首至中央政事局会议对成本阛阓改革的系列部署。从2023年7月中央提议“活跃成本阛阓、提振投资者信心”，到新“国九条”明确“加大并购重组改革力度”，战术层面对引发阛阓活力的导向一以贯之。 值得温情的是，改革职责细巧衔尾前期战术布局：2024年9月发布的“并购六条”中，部分举措需配套修改《重组办法》给以落实。叠加新《公国法》自2024年7

核心不雅点 好意思国债市：短期供给压力与长久叙事 本轮长端利率的上行幅度大于短端利率，4月订价期限溢价和通胀预期，5月则是基于债券供需矛盾。后续好意思债利率走势主要关爱： 1. 短期基本面以及降息预期变化：客不雅来讲4月以来好意思债的订价逻辑都极易受音信面影响。计划到好意思国受到关税的压力会逐渐体现，基本面不复旧万古候的高利率限制，当今阛阓仅订价年内1-2次降息节拍，降息预期进一步下修的空间不大，短期好意思债进一步推起飞间有限。 2. 债券供给角度：Q3前后确乎存在债券供给压力，届时好意思债利率