证券代码：601881证券简称：中国星河公告编号：2025-033中国星河证券股份有限公司2025年面向专科投资者公缔造行次级债券（第二期）刊行后果公告本公司董事会及整体董事保证本公告内容不存在职何邪恶记录、误导性论说能够紧要遗漏，并对其内容的信得过性、准确性和竣工性承担个别及连带背负。字据中国证券监督不停委员会出具的《对于容许中国星河证券股份有限公司向专科投资者公缔造行次级公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕71号），容许中国星河证券股份有限公司（以下简称“刊行东说念主”）向专科投资者

星河证券觉得，短期来看，跟着功绩考证期影响减退，产业投资趋势有望回顾，市集或将呈现结构性行情。不外，现时中好意思交易说念判仍处于关键阶段，最终遵循尚未尘埃落定，后续说念判通晓对市集预期的扰动仍需密切柔软。同期，关税对国内经济树立节拍的影响也将玩忽表示，瞻望市集将防守区间泛动表情。竖立上，提倡柔软三大标的：第一，外部环境省略情趣加大，功绩详情趣相对较强、股息酬报合座踏实的红利板块具备眷顾属性。第二，A股市集“科技叙事”逻辑显然，提倡柔软后续产业趋势的催化契机，近期人人地缘突破的升级或对军工板块行

商品商场：（1）黄金：本周黄金价钱涟漪收涨。内行生意博弈执续，访佛印巴坎坷僵执推升黄金避险需求；好意思联储督察利率不变但强调降息需恭候数据，加重了金价涟漪。此外，中国央行执续增执黄金强化商场信心，内行央行购金潮持续。中好意思两边行拼凑关税问题开启说念判激励短期赢利了结，但地缘坎坷与货币宽松预期仍主导商场热情。中永恒来看，黄金牛市逻辑未改。（2）原油：本周原油价钱涟漪偏强。OPEC+超预期增产激励商场对供应充足的担忧，访佛好意思国服务业PMI疲软及内行生意关税计策不细则性，经济败落预期升温导致需