（原标题：20230310｜万生期货接洽所策略早参）

玄色系反弹，油价延续弱势｜万生期货接洽所策略早参

2023.03.10

宏不雅金融衍生品:指数区间颠簸

股指期货。周四指数下探回升，尾盘小幅回落，个股涨跌各半，两市成交额7567亿元。在刻下存量资金博弈下，新的市集干线尚未变成，市集厚谊可能偏严慎。国内经济复苏仍有待考据，同期好意思联储紧缩逻辑尚未松动，指数或督察区间颠簸，提倡暂时保抓不雅望。

玄色系板块:关怀需求

螺卷：好意思联储开释在昨日商品普跌的配景下，螺纹热卷弘扬的相对强势，钢谷网数据螺纹表需环比大幅回升，保抓较好的去库节拍。咫尺基本面仍支抓进取，风险点在于国外加息超预期，作念多厚谊有所回落，操作上提倡短期不雅望，逢回调再作念多。

铁矿。铁矿石价钱高位窄幅颠簸，咫尺的供需下，铁矿将会保抓去库，钢材需求的抓续好转，也给了铁矿价钱持续走强的信心。不外好意思国超预期加息升温，对商品价钱照旧有些影响，操作上提倡不雅望，恭候回调再作念多。

双焦。昨日钢联发布的钢材周度表需数据超市集预期，后市需求仍有期待，双焦价钱受此影响出现回升。短期在需求无法证伪且矿山安全稽查增多的情况下，双焦价钱不会大幅下降。但刻下价钱已行至较高位，近期盘面将督察高位区间颠簸，提倡逢回调作念多。

铁合金。上周PMI数据鼓舞玄色盘面，本周市集举座厚谊有消退简短的迹象，前期的阶段性上调参加尾声。基本面来看，双硅供应宏大于需求，需求端有已过拐点反弹，但卑劣订单数目弘扬一般，期现商拿货意愿平平，基本面偏松，策略上不错作念空，或议论作念多硅锰-硅铁价差。

玻璃纯碱。2月PMI数据超预期擢升市集信心，纯碱开工拉满，需求端光伏交代浮法的流毒，举座库存低位颠簸，多地现货报价上调，受其影响贸易商大多不雅望，视情况逢低买入。国内浮法玻璃市集多地报涨1-2元。 主产销区沙河厂家库存比上周减少84万分量箱，经销商库存环比减少24万分量箱，举座处于高位去库的状况，卑劣转好，策略上提倡多单持续抓有，不错逢低买入。

动力化工：隔夜油价重挫，谨防低开风险

原油。昨日延续跌势，跟着对好意思联储加息预期逐渐深远，市集对经济衰退及石油刚性需求的损失担忧加重，前晚好意思国小非农与职位空白数数据指向服务市集火爆，助推鹰派厚谊并加大了宏不雅压力。今天好意思国将公布大非农和休闲率数据，关怀可能对市集变成的冲击，咱们以为布伦特总体仍督察77-90好意思元区间颠簸，提倡恭候低位近邻再择机作念多。

沥青。3月第2周沥青产业数据泄露真金不怕火厂开工率上行安谧，出货量有一定反弹，社库库存抓续上行。沥青冬储以来真金不怕火厂淡季出货顺畅，贸易商看好后市，在本轮油价回调时辰走势较为坚挺，上方关怀4000一线压力，风险方面关怀排产拆开情况。

LPG。近期好意思国货供应相对充裕，填补部分中东稽查变成的短期缺口。供需两头身分驱动了国际市集进行再均衡。咫尺3月上旬，PDH开工率或正在见底，这意味着LPG价钱下降的空间相对有限，价钱抓续高潮的动能取决于利润斥地的速率和力度。近日原油市集大幅回落使得PG盘面短期压力增强，价钱回调后或提供得当买点。

PTA。昨日TA日盘小幅回撤后，夜盘拉涨，拿回扫数跌幅，59价差小幅走弱，TA-EG价差抓续上扬。石脑油和PX扈从原油价钱运行回调，市集加息预期升温，TA加工费运行扩展，不外咫尺资本端撑抓仍然偏强。策略提倡：多单持续抓有，风险偏好低者可部分止盈，59正套可部分或扫数止盈，TA-EG价差作念阔可部分止盈。

MEG。乙二醇也曾在聚酯链中弘扬最弱，连跌4个交游日后昨昼夜盘稍显止跌。咫尺乙二醇供应存在增量预期。广西华谊、中盐红四方、阳煤寿阳等煤制企业安装存在重启预期，瞻望对加重咫尺乙二醇库存压力，总体来看向下空间不大但相同上方空间受高库存压制，并不会走的太高。策略提倡：短期保抓不雅望。

PVC。PVC昨日跌幅较大，万生优配，万生配资，万生优配官网，实盘配资平台APP，可查的实盘配资公司PVC咫尺照旧资本较低与供需较弱互相博弈，库存压力荒谬大，开工率居高不下，依靠压缩利润倒闭企业减产贬责矛盾照旧比靠需求大复苏来的靠谱一些，现鄙人游开工和地产基本上仍然是属于弱复苏的方式，固然咫尺氯碱企业弃世严重，在资本上利好PVC，不外咫尺05合约实现去库相比难，举座偏空念念路来看待。策略提倡：短期保抓不雅望，前期空单抓续抓有。

棉花棉纱。郑棉宽幅颠簸走弱，主力合约报收14485元/吨（-180)。新疆棉花加工仍督察高位，USDA3月上调国内22/23年度产量21.78万吨，棉花买卖库存同比减幅缩窄，供需宽松，短期将督察区间颠簸。市集关怀点逐渐转向补贴战略和新年度棉花栽植。风险领导：宏不雅环境；补贴战略

有色金属：短线堕入僵抓，关怀周五晚好意思非农服务数据

铜。铜价颠簸运行，关怀好意思国非农数据。周四伦铜收跌0.31%，沪铜主力合约日盘收涨0.49%，夜盘收涨0.07%。上周好意思国初请休闲金东说念主数小幅反弹，3月好意思联储加息50bp概率下滑，好意思元小幅走弱；中国2月CPI同比高潮1%，PPI同比下降1.4%，弱于预期，强复苏信心受到打压。短期基本面并无显然矛盾，难以对价钱组成驱动。周三巴拿马政府与第一量子达成最终契约，瞻望翌日几天将复原运营，铜精矿供应瞻望将进一步改善。SMM发布2月电解铜产量为90.78万吨，同比增多6.49%，供应相对宽松。卑劣践诺消费复原偏慢，开工环比改善但低于往年水平。周一社会库存较上周五去库0.1万吨，或流露库存见顶，旺季预期尚难证伪。宏不雅面堕入僵抓，同期基本面衰退指点，铜价瞻望督察颠簸运行，关怀周五晚好意思国非农服务数据。

铝。消费复原漫漫，铝价承压运行。周四伦铝收跌1.69%，沪铝主力合约日盘收跌0.08%，夜盘收跌0.05%。供应方面，云南铝厂均已完成这次减产责任，且四川贵州复产偏慢，西南各省降水也曾偏少。需求方面，卑劣开工环比持续改善，但仍处于积年偏低水平。周四SMM社会库存为126.7万吨，较周一下降0.2万吨，铝棒库存为16.34万吨，较上周增多0.72万吨，库存拐点持续延后，需求复原之路漫漫。另外，保供压力下煤价回调，撑抓消弱，咫尺对应资本在万七近邻。瞻望在消费难以充分改善的情况下，铝价进取冲破压力较大，短期或督察颠簸运行，关怀库存变化。

工业硅。周四主力跌0.58%。现货方面上周库存抬升，刻下库存处于历史同期高位，云南地区工业硅汽运运脚高潮瞻望抓续至3月底，需求端硅料、DMC、 107胶价钱出现松动，部分单体企业3月中下旬稽查DMC产量瞻望下降，多晶硅、铝合金督察按需补库为主。累库压力下价钱难以大幅高潮，提倡波段操作。

农产物:关怀MPOB月度叙述

油脂。受USDA叙述利好影响，油脂昨日小幅反弹，但咱们以为难以改革下降的趋势。宏不雅面3月份濒临好意思联储加息的压力，基本面跟着usda叙述的公布利多出尽，后市濒临南好意思大豆上市以及棕榈油参加增产周期增产的压力。当天中午MPOB将公布2月份供需叙述。

豆粕/菜粕。USDA3月供需叙述泄露，阿根廷大豆产量预估3300万吨，预期3665万吨，前值4100万吨；阿根廷玉米产量预估4000万吨，市集预期4341万吨，前值4700万吨。库存方面，好意思国下调大豆库存0.15亿蒲式耳，上调玉米库存0.75亿蒲式耳至13.42亿蒲式耳。这次叙述对大豆中性偏多，对玉米中性偏空。

苹果。昨日2305合约下降2.7%。宇宙库存较上周下降2.34%。咫尺处于供应压力不大同期需求较弱的样子。市集举座行情相比清淡，暂无货源积压，客商气派逐渐趋于严慎，行情基本不变。大宗客商备货可供应至晴明节。跟着气温的回升，批发市集的到货量比之前稍有增多.操作上，提倡不雅望为主。

生猪。昨日2305合约下降2.08%。现货猪价举座偏弱，衍生端出栏积极性稍强。咫尺处于一个供应偏松，卑劣端走货一般，二育不雅望的样子。屠企日度宰杀量都集下降，多挥霍库存为主。在三月份可能会存在供需的博弈，瞻望近期颠簸下行，操作上提倡不雅望为主。