21世纪经济报谈记者吴斌上海报谈

　　在通胀压力降温之际，好意思国经济软着陆预期升温，乐不雅厚谊之下好意思股也随之走高。上周五标普500指数、纳指畅达七个交游日高涨，标普500指数涨0.2%，收于5554.25点，再度靠拢历史新高，纳指涨0.21%，谈指涨0.24%。

　　从一周发扬来看，三大指数齐创下本年最大单周涨幅，标普500指数累计高涨3.93%，纳指累计高涨5.29%，谈指累计高涨2.94%。

　　在阛阓厚谊逆转背后，经济数据让此前的一系列担忧销亡。瑞银公共钞票解决投资阁下Mark Haefele表露，往时一周的经济数据达到了恰当的均衡，既不太冷，也不太热。这有助于缓解阛阓的一系列担忧，经济阑珊、果断通胀将遁藏好意思联储降息的可能性裁汰。

　　“软着陆”情境撑捏好意思联储和善降息

　　近期公布的一系列经济数据刻画了一幅通胀降温、经济尚可的软着陆画卷。

　　无论是PPI如故CPI数据齐示意通胀压力正在减轻。好意思国劳工统计局数据袒露，7月PPI环比上升0.1%，预期为上升0.2%。同比来看，7月PPI涨幅为2.2%，低于预期的2.3%，也远低于6月的2.7%。

　　此外，7月CPI同比高涨2.9%，低于阛阓预期的3%，创2021年以来最小涨幅；环比高涨0.2%，妥当预期。剔除食物和能源本钱后，7月中枢CPI同比高涨3.2%，畅达4个月回落，为2021年4月以来最低水平，妥当阛阓预期；7月中枢CPI环比高涨0.2%，也妥当预期。

　　景顺亚太区（日本以外）公共阛阓策略师赵耀庭对记者表露，好意思国7月的通胀数据并莫得袒露要紧的不利要素，住房房钱的增长被二手车价钱、机票价钱及医疗服务所对消。在9月好意思联储会议之前，还有另一份通胀汇报以及好意思国8月奇迹汇报有待发布。

　　需要警惕的是，在7月CPI汇报中，一些中枢服务类别的通胀仍然较高，举例住房房钱和汽车保障，这亦然不少业内东谈主士掂量好意思联储9月降息25个基点的原因。

　　在赵耀庭看来，尽管7月合座通胀数据发扬致密，但CPI细分边界的发扬并不睬思，服务业通胀再次加快，住房房钱也有所反弹。7月的住房房钱在一定历程上可能是受一次性要素的影响，因此咱们需要属意畴昔数月的走向。好意思联储的计策并不受单项数据首先，而是着眼于合座数据和趋势。

　　相对具有韧性的经济也撑捏好意思联储9月和善降息25个基点。好意思国商务部数据袒露，好意思国7月零卖销售环比增长1%，为2023年2月以来最高水平，远高于预期的0.4%，6月数据从0%下修至-0.2%。除了体育用品和书店，险些通盘商品的消耗支拨齐出现了激增。剔除汽车后零卖额增长0.4%，万生优配，万生配资，万生优配官网，实盘配资平台APP，可查的实盘配资公司跨越预期的0.1%，6月数据从0.4%上修至0.5%。

　　劳能源阛阓方面，好意思国至8月17日当周初请安静金东谈主数减少7000东谈主至22.7万东谈主，创逾一个月新低，这标明劳能源阛阓仍有韧性，好意思联储下月降息50个基点的可能性也弱了一分。

　　杰克逊霍尔公共央行年会重磅来袭

　　瞻望畴昔一周，重磅事件和经济数据云集，杰克逊霍尔公共央行年会开幕，好意思联储和欧洲央行公布货币计策会议纪要，欧元区、英国、好意思国公布8月制造业/服务业PMI，欧元区、日本、加拿大7月CPI也将出炉，中国将公布一年期/五年期LPR，瑞典央行、土耳其央行、泰国央行、印尼央行公布利率有计议，好意思国民主党举行世界代表大会，小鹏汽车、富途控股、网易、百度、哔哩哔哩、微博等公布财报。

　　在通胀担忧未平、经济阴郁未散、货币计策出路悬念重重之际，8月22日至24日，一年一度的杰克逊霍尔央行年会将在好意思国俄怀明州大提顿国度公园的杰克逊湖旅社举行，23日好意思联储主席鲍威尔将发表语言，当中的最新货币计策信号成为公共阛阓怜惜的焦点，鲍威尔或将为9月降息铺垫，但很难明确降息幅度。

　　如今一经有越来越多的好意思联储官员支捏降息。芝加哥联储主席古尔斯比表露，好意思国经济莫得袒闪现过热的迹象，应该要警惕“铁心肠计策的看护时分是不是跨越了必要的范围”。官员们需要更多地怜惜安静率上升和信用卡拖欠率加多等迹象，这些迹象标明经济正在放缓，货币计策不应像面前这么具有铁心肠。

　　赵耀庭分析称，好意思国消耗者价钱正朝着正确的见识发展，安静率掂量将会上升，工资增长捏续放缓。险些不错笃信好意思联储会在9月份降息25个基点，但大幅降息的可能性较小。

　　在好意思联储转向左近之际，富国银行公共投资策略阁下保罗·克里斯托弗表露，好意思股行将迎来30年来从未见过的大牛市，投资者现时可能靠近着与1995年雷同的环境：通胀鄙人降，而经济“莫得崩溃”。此次咱们仍有很好的契机竣事经济软着陆。

　　不外，克里斯托弗掂量，畴昔几个月股市将出现更多波动，地缘政事病笃场面和好意思国大选带来不细目性。若是好意思联储恰当缩小计策，那么这段时分之后投资者可能会收益颇丰。短期利率下落最有可能使金融和科技股受益，因为金融机构将从进款中得到更多收益，而科技公司的盈利将得到改善，这两种趋势与1995年的情况险些一模雷同。

　　阛阓对东谈主工智能的乐不雅厚谊暂时也在从头升温。东谈主工智能硬件和基础形态坐褥商股票，包括戴尔科技、超微电脑、ARM和英伟达最近几个月一度靠近开阔的抛售压力，估值回到了相对合理的水平，他们的大多量大客户齐策画在AI方面链接支拨数十亿好意思元。在东谈主工智能联系股票回调事后，多头看到了契机。

　　举例，Truist Advisory Services联席首席投资官Keith Lerner上调了科技股评级，他表露，在经济降温的环境下，掂量投资者会从头回到科技股，给东谈主工智能过火增长出路带来了一些恒久的故意要素。

　　公共财经日期

　　周一（8月19日）

　　好意思国民主党举行世界代表大会（至22日）、好意思联储理事沃勒在联系货币、银行、支付和金融的夏日议论会上致开幕词

　　周二（8月20日）

　　澳洲联储公布8月货币计策会议纪要、中国8月一年期/五年期LPR、欧元区7月CPI、加拿大7月CPI、瑞典央行公布利率有计议、土耳其央行公布利率有计议

　　周三（8月21日）

　　泰国央行公布利率有计议、印尼央行公布利率有计议、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表语言、好意思联储理事巴尔发表语言

　　周四（8月22日）

　　好意思联储公布货币计策会议纪要、欧洲央行公布7月货币计策会议纪要、欧元区8月制造业/服务业PMI、英国8月制造业/服务业PMI、好意思国8月制造业/服务业PMI、好意思国7月成屋销售总和、杰克逊霍尔公共央行年会开幕（至8月24日）、国内制品油将开启新一轮调价窗口

　　周五（8月23日）

　　日本7月CPI、好意思联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上就经济出路发表语言、英国央行行长贝利在杰克逊霍尔年会上发表语言、日本央行行长植田和男和财务大臣铃木俊一出席国会听证会、好意思国7月新屋销售总和